Sistema de negociação alternativo 2017

Sistema de Negociação Alternativa - ATS.
O que é um 'Alternative Trading System - ATS'
Um sistema de comércio alternativo é aquele que não é regulado como uma troca, mas é um local para combinar as ordens de compra e venda de seus assinantes. Sistemas de negociação alternativos estão se tornando cada vez mais populares em todo o mundo e respondem por grande parte da liquidez encontrada em questões negociadas publicamente. Também conhecido como uma instalação de negociação multilateral na Europa, redes de comunicação eletrônica (ECNs), redes cruzadas e redes de chamadas, dependendo da situação.
Investimento Alternativo.
Ativos alternativos.
Limitar sistema de informação de pedidos.
Sistema de Negociação Intermarket - ITS.
QUEBRANDO 'Alternative Trading System - ATS'
A maioria dos sistemas alternativos de negociação - ou ATS - são registrados como corretores-corretores, em vez de intercâmbios, e concentram-se em encontrar contrapartes para transações. Ao contrário de algumas bolsas nacionais, os sistemas de negociação alternativos não estabelecem regras que regem a conduta dos assinantes nem disciplinam os assinantes de forma alguma além de excluí-los da negociação. A maioria dos ATSs correspondem aos pedidos eletronicamente, mas eles não precisam necessariamente ser eletrônicos. Esses sistemas de negociação desempenham um papel importante no fornecimento de meios alternativos para acessar a liquidez.
Muitas vezes, os investidores institucionais usam um ATS para encontrar contrapartes para transações, em vez de negociar grandes blocos de ações nas bolsas de valores nacionais. Essas ações podem ser projetadas para ocultar a negociação da opinião pública, já que as transações da ATS não aparecem nos livros de ordens de troca nacionais. Por exemplo, um fundo de hedge interessado em construir uma grande posição em um patrimônio pode usar um ATS para impedir que outros investidores comprem antecipadamente. ATSs utilizados para esses fins também podem ser chamados de dark pools.
A Securities and Exchange Commission (SEC) deve aprovar sistemas alternativos de negociação. Nos últimos anos, esses órgãos reguladores intensificaram as ações de fiscalização contra sistemas alternativos de negociação por infrações como a negociação contra o fluxo de pedidos de clientes ou o uso de informações confidenciais de negociação com clientes. Essas violações podem ser mais comuns em sistemas alternativos de negociação do que as trocas nacionais, uma vez que enfrentam menos regulamentações.
Regulamento ATS.
A Securities and Exchange Commission introduziu o Regulamento ATS em 1998 para proteger os investidores e resolver quaisquer preocupações decorrentes de sistemas alternativos de negociação. Os regulamentos exigem uma manutenção de registros mais rigorosa e exigem relatórios mais intensivos sobre questões como transparência, uma vez que atingem mais de 5% do volume de negociação de qualquer segurança. Estes requisitos incluem reportar sob a Regra 301 (b) (5) (ii) do Regulamento ATS.
The Bottom Line.
Sistemas de negociação alternativos são aqueles que não são regulamentados como uma troca, mas ainda correspondem compradores e vendedores dentro de sua própria base de assinantes. A SEC exige que sistemas de negociação alternativos solicitem aprovação e exige que eles mantenham registros adequados sob o Regulamento ATS.

CEO da Overstock lança nova plataforma de negociação e token, tZero.
Poucos líderes empresariais dominantes tomaram o blockchain como Patrick Byrne. O fundador da Overstock vem aceitando o Bitcoin desde 2014 e tem falado em interromper o mundo de pagamentos com sistemas baseados em blockchain transparentes, de baixo custo e sólidos. Com o tZero, ele acabou de iniciar seu teste em direção à adoção completa do blockchain.
A TZero, em sua essência, é um sistema de comércio alternativo regulado pela SEC (ATS). Em vez de depender de negociantes de corretoras para comprar e vender títulos, o tZero funciona, em teoria, como o Money Transfer Remetente, combinando compradores e vendedores em um dark pool. O objetivo é criar uma alternativa ao NASDAQ com um livro aberto, transparente e imutável.
"Acho que é um evento histórico. Estamos abrindo um novo tipo de mercado de capitais, & # 8221; Byrne disse Coindesk.
Byrne disse que a empresa também está lançando uma venda simbólica para ajudar a semear a plataforma. As fichas, como fichas de pôquer, serão usadas para comprar e vender na plataforma, e Byrne disse que a pré-venda está muito vendida em excesso.
Byrne está convencido de que este é o futuro. Ele está vendendo o negócio de varejo da Overstock e se concentrará principalmente na tZero e uma nova parceria, De Soto Inc., com o objetivo de tirar milhões de pessoas ao redor do mundo da pobreza digitalizando os registros informais usados ​​por aqueles que estão fora dos ecossistemas bancários tradicionais.
A TZero é a primeira criptografia regulada pela SEC ATS a ver a luz do dia e Byrne quer reduzir os maus atores e as ações da bolsa tradicionalmente associadas à criptomoeda em geral e às vendas simbólicas em particular. A empresa venderá apenas tokens iniciais para investidores credenciados ou compradores no exterior, mas espera também oferecer vendas públicas.

A Delaware Board of Trade anuncia investimentos estratégicos do Grupo S. S. Lootah Holdings.
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O Delaware Board of Trade Holdings tem o prazer de anunciar um investimento estratégico do Grupo S. S. Lootah Holdings para criar uma parceria entre as duas empresas. Seu braço internacional de negócios, a S. S. Lootah International, espera ajudar a Junta de Comércio de Delaware (“DBOT”) no lançamento de um centro de mercado indevido para a negociação de títulos de participação.
Conselho de Delaware of Trade.
Wilmington, Delaware (PRWEB) 20 de março de 2017.
A Delaware Board of Trade, a holding da DBOT ATS LLC, um sistema de comércio alternativo (ATS) reconhecido pela SEC, lançou o sistema em março de 2017. O ATS negocia títulos de participação no mercado de ações não registrados e ADRs de empresas que não negociam na bolsa. bolsas de valores estrangeiras. DBOT ATS é um livro de ordens com limite centralizado que combina ordens em uma base automatizada. A Delaware Board of Trade Holdings e suas subsidiárias estão sediadas no histórico Hercules Building, localizado no distrito financeiro de Wilmington, Delaware.
A Atlantic Bridge Investments, parte do grupo S. S. Lootah Holdings, tem o prazer de fazer parte da Junta Comercial de Delaware. O grupo espera contribuir para estabelecê-lo como o principal sistema de negociação alternativo e plataforma de escolha para startups de tecnologia e para empresas estrangeiras que buscam acesso ao capital nos Estados Unidos.
“Nosso grupo foi fundado por Haj Saeed Bin Ahmed Al Lootah em 1956 e nossa primeira joint venture estava em construção”, disse um porta-voz do Grupo S. Lootah Holdings. “Desde a construção, nosso grupo se ramificou para financiar e educar e nós construímos o primeiro banco islâmico, Dubai Islamic. Nossa filosofia sempre foi "melhorar as coisas", capacitando as pessoas a se destacarem em tudo que fazem. "
“Nós vemos o Delaware Board of Trade como um local para seguir nossa filosofia e levar nossas habilidades e trabalho duro para os Estados Unidos para que a SS Lootah Holdings faça parte de um sistema de comércio alternativo dos EUA que criará novas oportunidades para pessoas e negócios. .
"Estamos muito animados em ter o parceiro do S. S. Lootah Holdings conosco", disse o presidente do DBOT, John F. Wallace. “Com este investimento, o S. S. Lootah Holdings Group está expressando um voto de confiança em nosso modelo de negócios. A participação da Lootah em empresas de portfólio de afiliados na DBOT ATS é um forte endosso e uma demonstração de apoio a uma nova geração de centros de mercado focados em títulos OTC e small cap. ”A DBOT prevê oportunidades de crescimento em sua nova parceria com a SS Lootah Holdings Agrupar em regiões além dos EUA, no Oriente Médio.
Diretoria de Delaware of Trade Holdings Inc.
A Delaware Board of Trade Holdings Inc. opera três empresas: (i) a DBOT ATS LLC, seu Sistema de Negociação Alternativa reconhecido pela SEC; (ii) DBOT Issuer Services LLC, focada na definição e manutenção de padrões de emissor, bem como na prestação de serviços de emissor para emissores designados para DBOT; e (iii) DBOT Technology Services LLC, com foco no fornecimento de dados de mercado e conectividade de mercado.

Transparência no mercado de balcão (ATS e não ATS).
A FINRA publica informações de negociação no mercado de balcão (OTC) em uma base atrasada para cada sistema de negociação alternativo (ATS) e empresa membro com uma obrigação de relatório comercial sob as regras da FINRA. As informações para empresas com volume “de minimis” fora de um ATS são agregadas e publicadas em uma base não atribuída.
As informações de negociação são derivadas diretamente das empresas associadas ao mercado de balcão que reportam às instalações de relatórios de negociação de ações da FINRA.
Para detalhes sobre a informação publicada e o cronograma de publicação, por favor consulte as Regras 6110 e 6610; veja também Avisos de Regulamentação 15-48 & amp; 16-14.
IND - OTC - Links.
Veja os dados agregados de comércio informados pelos ATSs às instalações de relatórios de ações da FINRA.

Sistema de comércio alternativo 2017
Wilson Sonsini Goodrich & amp; A Rosati tem o prazer de apresentar a edição de outubro de 2017 da atualização do Fintech da WSGR. Esta última edição apresenta um artigo discutindo a nova "Unidade Cibernética" da US Securities and Exchange Commission. iniciativa que visará má conduta relacionada à cibercriminação, incluindo violações envolvendo tecnologia de contabilidade distribuída e ofertas iniciais de moeda, bem como um artigo sobre a plataforma de contabilidade distribuída Os esforços da tZERO para lançar um novo sistema de negociação alternativo para negociar fichas iniciais de oferta de moeda tratadas como títulos sob Lei dos EUA.
Por favor, sinta-se livre para compartilhar a atualização do Fintech WSGR com outras pessoas. Se você deseja se inscrever para receber outras comunicações emitidas pela empresa, visite o centro de assinaturas em wsgr.
Nova Unidade Cibernética da SEC para aprimorar o Blockchain e ICOs.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (Securities and Exchange Commission - SEC) anunciou que está lançando uma nova iniciativa projetada para lidar com ameaças baseadas em cyber. 1 A SEC's "Cyber ​​Unit" A iniciativa terá como alvo a má conduta relacionada ao cyber, incluindo violações envolvendo tecnologia de contabilidade distribuída (também chamada de tecnologia blockchain) e ofertas iniciais de moeda (ICOs). Esse foco é consistente com as recentes indicações de que a SEC e sua equipe estão dando atenção especial às OICs. (Para obter um resumo de uma recente divulgação da SEC sobre ICOs, consulte nosso alerta WSGR de 26 de julho de 2017, intitulado & quot; A SEC determina que determinados tokens virtuais são valores mobiliários & quot;)
A Unidade Cibernética também se concentrará em possíveis desvios de conduta, como esquemas de manipulação de mercado envolvendo informações falsas espalhadas por meios eletrônicos e sociais; hacking para obter informações materiais não públicas; má conduta perpetrada usando a teia escura; intrusões em contas de corretagem de varejo; e ameaças relacionadas ao cyber para plataformas de negociação e outras infraestruturas de mercado críticas. A Unidade Cibernética foi projetada para complementar as iniciativas existentes da SEC neste espaço, incluindo um grupo de trabalho de segurança cibernética e um esforço para implementar um perfil de risco interno de segurança cibernética.
Para mais informações sobre a Unidade Cibernética da SEC, tecnologia blockchain, ofertas iniciais de moedas ou qualquer assunto relacionado, entre em contato com Robert H. Rosenblum (202-973-8808, rrosenblum @ wsgr); Susan Gault-Brown (202-973-8809, sgaultbrown @ wsgr); ou qualquer membro da prática reguladora de fintech na Wilson Sonsini Goodrich & amp; Rosati
1 Uma segunda nova iniciativa, uma "Força-Tarefa para Estratégia de Varejo", & quot; é projetado para desenvolver iniciativas direcionadas para identificar a má conduta que afeta os investidores de varejo (ou seja, aqueles que não têm alto patrimônio líquido).
Ter um & quot; Overstock & quot; dos Tokens do ICO? Está prestes a ser um ATS para isso.
Em 27 de setembro de 2017, tZERO (t0), uma subsidiária da Overstock, com foco em blockchain, juntamente com RenGen e Argon Group, anunciaram um acordo para lançar um novo sistema de comércio alternativo (ATS) para negociação de tokens de oferta inicial de moedas (ICO). tratados como títulos de acordo com a legislação dos EUA (tokens de segurança). O ATS proposto, que, como todos os ATSs, será registrado como um sistema de comércio alternativo e um broker-dealer será a primeira troca simbólica nos EUA que está optando pela supervisão regulamentar conjunta da SEC e da FINRA. .
Se o ATS proposto irá adicionar ao token de segurança, a validade continua a ser vista. Actualmente, as opções de liquidez para detentores de tokens de segurança são limitadas porque tais símbolos são "títulos restritos". (conforme definido na Regra 144 do Securities Act de 1933 (Securities Act)), que só pode ser revendido em conformidade com as leis de valores mobiliários. Por exemplo, de acordo com a Regra 144 do Securities Act, o detentor de um título restrito deve cumprir determinados períodos de detenção antes de revender (por exemplo, o mais relevante, um período de detenção de um ano). Da mesma forma, as revendas da Seção 4 (a) (7) do Securities Act estão restritas a investidores credenciados e estão sujeitas a uma série de condições, incluindo que os valores mobiliários em questão devem ser emitidos e pendentes por pelo menos 90 dias. Qualquer novo ATS terá que levar em consideração essas restrições de revenda para fornecer maior flexibilidade aos detentores de tokens de segurança.
Para obter mais informações sobre sistemas de negociação alternativos, tecnologia blockchain, ofertas iniciais de moedas ou qualquer assunto relacionado, entre em contato com Robert H. Rosenblum (202-973-8808, rrosenblum @ wsgr); Susan Gault-Brown (202-973-8809, sgaultbrown @ wsgr); ou qualquer membro da prática reguladora de fintech na Wilson Sonsini Goodrich & amp; Rosati
&cópia de; 2017 Wilson Sonsini Goodrich & amp; Rosati, Professional Corporation.

A Overstock lança o Sistema de Negociação Alternativa Compatível com SEC para Tokens da ICO.
Foto: khrawlings / Flickr.
A nova bolsa é prometida para impulsionar o crescimento do mercado de tokens de segurança, alterando o comércio de tokens virtuais emitidos por meio de ofertas de moeda inicial.
A tZero, subsidiária da gigante de e-commerce Overstock, anunciou uma joint venture com a RenGen e a Argon Group para lançar um Sistema de Negociação Automática (ATS) para troca de tokens emitidos via ICOs. De acordo com o CEO da Overstock, Patrick Byrne, a plataforma será a primeira a cumprir os regulamentos da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e da Autoridade Reguladora da Indústria Financeira.
Somente este ano, mais de US $ 2 bilhões foram arrecadados em vendas de fichas, enquanto o valor de mercado de todas as moedas digitais baseadas em blockchain chega agora a mais de US $ 143 bilhões. No primeiro semestre de 2017, o investimento de tecnologia de ponta em criptomoedas superou o financiamento via capital de risco, o que demonstra o enorme potencial de crescimento da indústria.
“Com as ofertas de blockchain da ICO superando o tradicional financiamento VC em estágio inicial e os reguladores dos EUA buscando locais legítimos para oferecer suporte a ofertas de tokens de segurança, esta JV tZERO continua mantendo sua liderança em tecnologia financeira de blockchain”, disse Byrne.
“A tZERO tem estado na vanguarda da revolução blockchain há anos, trabalhando em estreita colaboração com reguladores desde 2015 - lançando o primeiro ATS em conformidade com a SEC do mundo para blockchain, a primeira oferta privada de blockchain e a primeira emissão pública de segurança blockchain. "
Espera-se que a JV melhore a luidez, o que tem sido um grande obstáculo para o desenvolvimento do mercado de token de segurança. Em julho, a SEC alegou que qualquer token digital é um novo tipo de garantia e, portanto, deve cumprir a regulamentação de valores mobiliários. Depois do relatório da SEC, observou Byrne, mais startups preferirão lançar tokens de segurança em vez de tokens que só podem ser usados ​​dentro de um aplicativo.
“Há muito defendemos que a emissão de tokens digitais como títulos dá aos emissores e compradores a maior certeza sobre o regime legal que se aplica à venda e a mais ampla gama de opções para proporcionar um retorno atraente para os investidores”, disse Emma Channing, CEO e General Conselho do Grupo Argônio.
“A questão chave até agora tem sido a necessidade de um mercado apropriado para fornecer luidez. Esta joint venture entre a tZERO, RenGen e Argon tem o potencial de mudar completamente a face das OICs. ”
A nova joint-venture alavancará os pontos fortes de cada empresa, combinando o revolucionário sistema de negociação da tZERO, os recursos de consultoria da OIC do Argon Group e a experiência da RenGen no fornecimento de tecnologia de luidez, criação de mercado e algoritmos.
"Acredito há muito que a securitização é um dos melhores casos de uso para a tecnologia blockchain - e o mercado transformador de ICO provou isso", disse Suleyman Duyar, sócio-gerente da RenGen. “Patrick Byrne e tZERO tiveram grande previsão no desenvolvimento e registro do primeiro ATS digital e agora, em parceria com a Argon, uma consultoria líder de mercado da OIC, estamos empolgados em trazer nossa participação de alto volume em criptomoedas, tecnologia e este empreendimento promissor. É um momento muito empolgante para ser um investidor em ICOs ”.
A Overstock é um dos mais ativos defensores das tecnologias financeiras entre as empresas norte-americanas. Além de ser o primeiro varejista on-line a aceitar pagamentos bitcoin, sua plataforma tZero se tornou a primeira plataforma de negociação a emitir títulos públicos na blockchain no ano passado.

Comissão de Valores Mobiliários da Malásia.
Comissão de Valores Mobiliários da Malásia.
Comissão de Valores Mobiliários da Malásia.
Parâmetros para o envolvimento do sistema de negociação alternativo (ATS).
Kuala Lumpur, 21 de dezembro de 2017.
O SC Inicia o Laboratório de Inovação da Infinity para o Sistema de Comércio Alternativo.
A Securities Commission Malaysia (SC) anunciou hoje que as partes interessadas em estabelecer e operar um Sistema de Comércio Alternativo (ATS) na Malásia podem se inscrever para participar de sessões regulatórias no FinTech Innovation Lab (aFINity & # 8211; aliança da comunidade FinTech). . Isso segue o anúncio do orçamento de 2018 sobre a introdução da ATS no mercado de capitais da Malásia.
O Laboratório de Inovação do SC terá início de 2 de janeiro a 30 de março de 2018. Desde 2015, o SC foi pioneiro na abordagem de sandboxing regulamentar, onde a regulamentação é imposta em escala graduada em linha com o crescimento do mercado e a complexidade do produto. O Lab permite que o SC discuta e forneça feedback para ideias e conceitos de negócios inovadores e explore soluções de prova de conceito projetadas para atender às necessidades específicas do setor.
Durante as sessões regulatórias em sandbox no laboratório, as partes interessadas devem descrever os detalhes de sua proposta de ATS e fornecer ao SC informações sobre o tipo de ATS, as características do mercado proposto que incluem os produtos a serem comercializados, seus usuários, regras e procedimentos operacionais, acordos pós-negociação e proposta de valor para o mercado geral de capitais. Uma descrição das informações necessárias pode ser encontrada abaixo.
O feedback fornecido ao SC durante as sessões de engajamento será levado em consideração na formulação do marco regulatório do SC para o ATS.
As partes interessadas que desejam procurar uma sessão de envolvimento com o CS podem escrever para [email & # 160; protegido].
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS.
As partes interessadas da ATS devem descrever como pretendem satisfazer os seguintes parâmetros durante a sessão de engajamento.

Sistemas Alternativos de Negociação.
Um Sistema de Negociação Alternativa (Alternative Trading System - ATS) é uma plataforma de negociação regulada pela SEC que serve como uma alternativa à negociação em uma bolsa pública. Em alguns ATSs (também chamados de “pools duvidosos”), os compradores e vendedores são correspondidos anonimamente, sem exibição pré-negociação de ofertas e ofertas, e o negócio é divulgado publicamente após a execução. É importante notar que a função básica de um ATS operado por um corretor é uma manifestação eletrônica de um processo de negociação anteriormente manual, quando os balcões de negociação tentariam primeiro executar negociações internamente antes de enviar o pedido para uma bolsa pública. O relatório do setor estima que o volume total do “pool de petróleo” dos EUA seja inferior a 10% de todas as transações do mercado de ações dos EUA (Rosenblatt Securities, 2009). A grande maioria dos negócios ainda ocorre em trocas e ECNs.
ATSs são entidades bem regulamentadas.
Não-exibido ou & quot; escuro & quot; ordens e atividades de negociação relacionadas fazem parte do processo de descoberta de preços.
ATSs levaram ao aumento da inovação e da concorrência.
O aumento da concorrência entre as plataformas de negociação levou a uma ampla redução nos custos explícitos de negociação para investidores institucionais e individuais. Por exemplo, as corretoras de varejo aproveitam as taxas de transação mais baixas oferecidas pelos ATSs para fornecer baixas comissões de comissão de negociação aos seus clientes.
Os investidores são beneficiários diretos da concorrência de mercado que os ATSs introduzem.
Os investidores institucionais podem melhorar seu desempenho comercial executando de maneira anônima, o que diminui sua “pegada de papel” na atividade de negociação de uma ação. Ao fazer isso, os clientes desses investidores institucionais (por exemplo, fundos mútuos e fundos de pensão, onde a maior parte dos pequenos investidores investem) são beneficiários diretos dos custos mais baixos de que as instituições desfrutam. Os investidores individuais têm a oportunidade de interagir com vários ATSs enviando seus pedidos aos corretores que normalmente possuem acordos com muitos ATSs.
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